삼성전자 주가, 89조 실적보다 다음 분기 이익을 보는 이유

실적 숫자보다 먼저 본 것

2분기 잠정 매출은 171조원입니다. 영업이익은 89조4000억원이었습니다. 전년 같은 분기보다 매출은 약 129%, 이익은 약 1810% 늘었습니다.

그런데 발표 뒤 주가는 6.92% 내려 29만6000원에 마감했습니다. 좋은 숫자보다 다음 분기 이익 상향 가능성이 더 큰 기준이 된 셈입니다.

삼성전자 주가 빠르게 확인하기

수급과 지수가 같이 흔들린 이유

삼성전자만의 흐름은 아니었습니다. 필라델피아 반도체지수도 6월 고점 대비 20% 넘게 내려갔습니다.

7월 15일 반등 뒤 두 거래일 만에 12.7% 밀렸고, 52주 고점 37만4500원과의 거리도 약 34.8%였습니다. 레버리지 ETF 재조정도 변동성을 키웠습니다.

7월 20일 외국인 순매수는 2762억4000만원이었지만 종가는 4.31% 내려갔습니다. 하루 수급보다 누적 포지션이 더 크게 작용한 장면입니다.

목표주가가 갈리는 기준

목표주가는 한 줄이지만 전제는 여러 개입니다. 서버용 D램 가격, 출하량, 환율, 비용, 고객 계약, 적용 배수가 함께 들어갑니다.

24만4000원과 비교하면 48만원은 약 97%, 53만원은 약 117% 높습니다. 씨티와 JP모건은 중장기 이익을, 모건스탠리는 단기 속도를 더 따로 봤습니다.

HBM4E와 고객 인증의 간격

5월 29일 삼성전자는 주요 글로벌 고객사에 12단 HBM4E 샘플 출하를 알렸습니다. 최대 16Gbps 핀 속도와 스택당 3.6TB/s 대역폭도 제시했습니다.

회사는 HBM4보다 20% 이상 높다고 설명했습니다. 고객 인증을 거쳐야 물량과 실적이 연결됩니다.

48GB를 기본으로 32GB와 64GB 제품군도 준비 중입니다. 샘플 출하는 시작점이고, 시장이 보는 숫자는 이후의 양산 규모입니다.

메모리 가격과 7월 30일 체크 포인트

TrendForce는 3분기 범용 D램 계약가격을 전분기보다 13~18%, 낸드는 10~15% 오를 것으로 봤습니다. 수요는 받쳐 주지만 상승 폭은 조금씩 낮아지는 그림입니다.

높은 기준점과 고객 부담, 장기계약이 추가 인상을 누릅니다. 그래서 시장은 다음 분기 숫자를 더 오래 봅니다.

7월 30일 오전 10시 실적 콘퍼런스콜에서는 반도체, 모바일, 디스플레이, 가전의 숫자가 나뉩니다. 그 자리에서 이익의 이어짐이 더 분명해집니다.

자주 묻는 질문